Browsing by Subject "Modelos Fama-French"

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    Modelo multifactorial de nueve factores para la explicación del rendimiento accionario: extensión empírica escalonada del modelo de cinco factores de Fama-French en el mercado accionario estadounidense (201407-202512)
    (Pontificia Universidad Javeriana Cali, 2026) López Velásquez, Pablo Felipe; Peña Vargas, Víctor Alberto
    La investigación evalúa empíricamente una extensión escalonada del modelo de cinco factores de Fama-French hacia una especificación de nueve factores para explicar los retornos accionarios en el mercado estadounidense durante el periodo 201407-202512. El estudio incorpora progresivamente Momentum, Low Volatility, FCF/EV e Intangible Intensity al modelo FF5, con el propósito de determinar si una arquitectura multifactorial ampliada reduce errores de pricing y aporta capacidad explicativa incremental. La metodología combina regresiones time series, prueba GRS, Fama-MacBeth con corrección de Shanken, pruebas de redundancia factorial, diagnóstico VIF, análisis MDE, criterio conservador de Harvey ∣t∣>3 y validación out-of sample. Los resultados muestran que FF9 reduce el alfa absoluto promedio frente a FF5, mejora el R^2 ajustado y obtiene el p-valor GRS más favorable entre las especificaciones evaluadas. Dentro de esta arquitectura, Intangible Intensity presenta la evidencia empírica más consistente entre los factores adicionales, aunque su magnitud estimada y el hecho de que no supere el umbral conservador de Harvey sugieren una interpretación prudente. Se concluye que FF9 mejora la especificación del modelo frente a FF5 en la muestra analizada; sin embargo, la validación de nuevas primas de riesgo requiere futuras pruebas de robustez, ventanas más amplias, test assets alternativos y proxies complementarios de intangibles.