Impacto de las Fintech en la inclusión financiera y su relación con el crecimiento económico de Colombia
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Date
2023
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Publisher
Pontificia Universidad Javeriana Cali
Abstract
Las Fintech se han establecido en los últimos diez años como un jugador clave del sistema financiero tanto en Colombia como en el mundo, convirtiéndose en un motor de la inclusión financiera al ofrecer productos intuitivos, asequibles, y de fácil y rápida apertura. Lo anterior, ha explicado el crecimiento más que exponencial que han tenido en el mercado colombiano, pasando de 77 empresas en 2016 a 341 empresas en 2022 (Ver Figura 11). Ahora bien, ¿Qué implicaciones han tenido en el crecimiento económico? Las Fintech han tenido un importante impacto en la inclusión financiera, desde la perspectiva del modelo de Solow al desarrollar el mercado financiero; es decir, al incentivar la movilización de ahorros, la creación de liquidez y la diversificación del riesgo financiero. Y, a su vez, es el desarrollo del sistema financiero el que explica el crecimiento económico, ya que, el sistema financiero es fundamental en la economía por su función de intermediación que transforma los depósitos en inversión y en créditos (Anguiano y Ruiz, 2020). Por otro lado, existen cuatro hipótesis que explican la causalidad del desarrollo del sistema financiero y el crecimiento económico, y en virtud del presente trabajo de grado, se optó por la perspectiva de la priorización de la oferta, que ha sido asociada a Schumpeter (1996). Para tener una comprensión más amplia de la problemática, se estimó un modelo DE Análisis de covarianza (ANCOVA), que es una variante del modelo de regresión lineal múltiple (MRLM), por medio de la metodología de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO). Así, basado en las variables del modelo planteado por Castro y Valencia (2023), el modelo está compuesto por las siguientes variables: (a) profundización financiera, como variable dependiente, (b) tasa de usura, (c) tasa de desempleo, (d) tasa de ahorro, (e) cartera vencida, (f) tasa representativa de 10 mercado (TRM); a lo anterior, se agregó la variable dummy que denota la entrada de las Fintech al mercado financiero colombiano en el año 2016 (año de la fundación de Colombia Fintech). Los resultados del primer modelo planteado no fueron congruentes con la teoría financiera y la evidencia empírica; pero, al eliminar la variable trm del primer modelo se lograron mejores resultados, y así, se encontró que las variables usura, tasa de ahorro y Fintech impactan en la profundización financiera (como variable proxy de la inclusión financiera). Encontrando que las empresas Fintech, entre 2010 y 2022, impactan de manera positiva en el incremento de la inclusión financiera de Colombia. Y, siguiendo la teoría financiera y la evidencia empírica, de que la inclusión financiera tiene relación con el crecimiento económico, se puede mencionar que las Fintech juegan un rol importante en el crecimiento económico de Colombia a través de su impacto en la inclusión financiera.
Description
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Fintech companies have established themselves in the last ten years as a key player in the financial system both in Colombia and in the world, becoming a driver of financial inclusion by offering intuitive, affordable products that are easy and quick to open. The above has explained the more than exponential growth they have had in the Colombian market, going from 77 companies in 2016 to 341 companies in 2022 (See Figure 11). Now, what implications have they had on economic growth? Fintech has had an important impact on financial inclusion, from the perspective of the Solow model when developing the financial market; that is, by encouraging the mobilization of savings, the creation of liquidity and the diversification of financial risk. And, in turn, it is the development of the financial system that explains economic growth, since the financial system is fundamental in the economy due to its intermediation function that transforms deposits into investment and credits (Anguiano and Ruiz, 2020 ). On the other hand, there are four hypotheses that explain the causality of the development of the financial system and economic growth, and by virtue of this degree work, the perspective of supply prioritization was chosen, which has been associated with Schumpeter (1996). ). To have a broader understanding of the problem, an Analysis of Covariance (ANCOVA) model was estimated, which is a variant of the multiple linear regression model (MRLM), through the Ordinary Least Squares (OLS) methodology. Thus, based on the variables of the model proposed by Castro and Valencia (2023), the model is composed of the following variables: (a) financial deepening, as a dependent variable, (b) usury rate, (c) unemployment rate, (d) savings rate, (e) past due portfolio, (f) representative market rate (TRM); To the above, the dummy variable was added that denotes the entry of Fintech into the Colombian financial market in 2016 (year of the founding of Colombia Fintech). The results of the first model proposed were not consistent with financial theory and empirical evidence; But, by eliminating the trm variable from the first model, better results were achieved, and thus, it was found that the usury, savings rate and Fintech variables impact financial deepening (as a proxy variable for financial inclusion). Finding that Fintech companies, between 2010 and 2022, positively impact the increase in financial inclusion in Colombia. And, following financial theory and empirical evidence that financial inclusion is related to economic growth, it can be mentioned that Fintech plays an important role in the economic growth of Colombia through its impact on financial inclusion.
Keywords
Inclusión financiera, Fintech, Crecimiento económico, Desarrollo del sistema financiero, Modelo ANCOVA, Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO), Financial inclusion, Economic growth, Development of the financial system, ANCOVA model, Ordinary Least Squares (OLS).