Impacto de la tasa de intervención de política monetaria en la eficiencia informacional del mercado financiero colombiano
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Date
2024
Authors
Director
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Publisher
Pontificia Universidad Javariana Cali
Abstract
El presente estudio evalúa el impacto de la modificación de la tasa de intervención de política monetaria en la eficiencia informacional del mercado financiero entre 2013 y 2023, utilizando la metodología de event studies. Se enfoca en la relación entre los cambios en la tasa de interés y el comportamiento del índice MSCI COLCAP, considerando eventos de aumento y disminución de la tasa de intervención. El análisis incluye pruebas de normalidad y significancia estadística de los rendimientos anormales (AR) y acumulados (CAR), destacando el comportamiento antes y después de los anuncios de política monetaria. Los resultados indican que el mercado reacciona rápidamente a estos cambios, confirmando la eficiencia semi-fuerte del mercado colombiano. Asimismo, se observa que las disminuciones en la tasa generan reacciones más inciertas que los aumentos, lo que refleja la sensibilidad del mercado ante este tipo de eventos
Description
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This study evaluates the impact of the modification of the monetary policy intervention rate on the informational efficiency of the financial market between 2013 and 2023, using the event studies methodology. It focuses on the relationship between changes in the interest rate and the behavior of the MSCI COLCAP index, considering events of increases and decreases in the intervention rate. The analysis includes tests of normality and statistical significance of the abnormal (AR) and accumulated (CAR) returns, highlighting the behavior before and after monetary policy announcements. The results indicate that the market reacts quickly to these changes, confirming the semi-strong efficiency of the Colombian market. Likewise, it is observed that decreases in the rate generate more uncertain reactions than increases, reflecting the sensitivity of the market to this type of events.
Keywords
Tasa de intervención de política monetaria, Eficiencia informacional, Mercado accionario colombiano, Estudio de eventos., Monetary policy intervention rate, Informational efficiency, Colombian stock market, Event study.