Relación causal entre los CDS y los rendimientos del S&P 500
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Date
2023
Authors
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Publisher
Pontificia Universidad Javeriana Cali
Abstract
Este documento fue desarrollado para encontrar la posible relación causal entre el mercado de los CDS y el mercado accionario. Principalmente se centró en un CDS que mide la calidad de la inversión con respecto a la calificación de los bonos, el índice bursátil S&P 500 y el índice de volatilidad VIX entre el 2011 y 2022. Para este análisis, se implementó la metodología VAR y debido al problema de cointegración que se presentó, se aplicó en conjunto con la metodología VEC. Adicionalmente, se halló la relación causal implementando la prueba de causalidad de
Granger. Finalmente, se concluye con esta investigación que el mercado accionario y el de los CDS está correlacionado y tienen una relación bidireccional en causalidad.
Description
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This research paper was developed to find the possible causal relationship between the CDS market and the stock market. It mainly focused on a CDS that measures investment quality with respect to bond rating, the S&P 500 stock index and the VIX volatility index between 2011 and 2022. For this analysis, the VAR methodology was implemented and due to the cointegration problem that arose, it was applied in conjunction with the VEC methodology. Additionally, the causal relationship was found by implementing the Granger causality test. Finally, it is concluded with this study that the stock market and the CDS market are correlated and have a bidirectional causal relationship.
Keywords
Credit Default Swap, S&P 500, VIX, VAR, Causalidad, Causality